Reflexiones sobre el Mercado de Capital Riesgo en USA y Paralelismos con España: Oportunidades para Fondos Seed
Super interesante leer en The Economist hoy sobre el mercado de VC en USA. Como se ve en los gráficos hay tres puntos que destacar:
1) Las valoraciones en etapas tempranas han subido, pero en etapas avanzadas se han desplomado.
2) El volumen de operaciones ha vuelto al nivel pre COVID.
3) Hay cada vez más pólvora seca de dinero para invertir, sobre todo en los mega fondos.
Todo esto depende un poco en como se definen las etapas (una valoración de 16M en España no sería seed, aunque como USA tiene un mercado nacional 7 veces más grande que el de España, es normal que una startup en una etapa temprana tenga una valoración 7 veces mayor) pero más o menos vemos lo mismo en España:
1) Las valoraciones en etapas tempranas han bajado un poco, pero no mucho.
2) El mercado va muy lento. Las decisiones de inversión tardan el doble y las cantidades por operación son más bajas.
3) Los grandes fondos están siendo menos activos, sobre todo en etapas más avanzadas, y eso hace que tenga más pólvora sin invertir porque las operaciones que se hacen son de tickets más pequeños.
Todo esto es positivo para fondos seed porque hay cada vez más oportunidades de coinversión con fondos con una capacidad de follow-on importante, que debería significar mas ventanas posibles de liquidez a valoraciones interesantes en los próximos años. A ver qué pasa al final!!🤞
